Hedging!

kachiusa
28-11-08, 07:42
Các bác cho em hỏi Hedging là gì vậy? Nó khác với bảo hiểm, cho thầu chỗ nào? Theo em guc được thì hình như cả 3 đều là hình thức giảm thiểu rủi ro. Các bác có thể cho em ví dụ cụ thể, tài liệu nào dễ đọc dễ hiểu được không ạ. Đọc trên guc thấy loạn quá. Em cám ơn nhiều.
kachiusa
28-11-08, 16:56
Không bác nào giúp em được ạ. Em đang cần tìm hiểu về mấy vấn đề này gấp. Mong các bác mở lòng từ bi. Em cám ơn.
lão ma
28-11-08, 17:39
Mảng này thuộc về finance-tài chính đây mà. Anh hiểu đại loại thế này, không biết có chính xác không?

Hedging là chiến lược nhằm giảm mức tối thiểu thất thu trong thị trường - market buôn bán chứng khoán(giá trị contract trên giấy tờ thôi). Có nghĩa là dân buôn bánc cổ phiếu dùng hình thức này dể buôn bán contract với nhau. Ví dụ như người ta đặt mua dầu thô vào tháng 5 năm tới sẽ là bao nhiêu, 40$ hay là 80$. Dân buz kiếm xiền qua "speculation expecting" là hiệu số giữa giá cả của "future and real" của thị trường lúc ấy!

Link tham khảo:

http://www.britannica.com/EBchecked/topic/648138/Holbrook-Working
DeLusty
28-11-08, 17:47
Uhm, hedging là cách nói trong mảng tài chính là giảm thiêủ rủi ro cũng tuơng đối chíinh xác, như là mình nghĩ làm đầu này thì minh sẽ bị rủi ro thì mình hedging làm nguợc lại để cover đỡ cái phần rủi ro kia. Ví dụ mình mua 1 lọai stock mình nghĩ là market nó sẽ xuống, sau đó mình sẽ bán ra 1 lọai stock khác ... đại khái hedging là như vậy. Có nhiều khía cạnh hedging chứ ko phải riêng bảo hiểm. Investment cũng có hedging nữa.

Cat làm biếng nghiên kíu. Để tìm ra đuợc sẽ cho biết sau.
Gaup
28-11-08, 20:23
Câu hỏi quá rộng - đại loại giống như câu hỏi xin các bác cho biết bản chất sự khác biệt giữa nam và nữ - rất khó trả lời. Các định nghĩa ngắn gọn có thể tìm thấy dễ dàng trên wikipedia tiếng Anh và tiếng Việt.
kachiusa
28-11-08, 23:08
Em hiểu sơ sơ là cả 3 hình thức trên đều là cách hoán chuyển rủi ro, tức là chuyển toàn bộ hay 1 phần rủi ro sang người khác.

- Hedge : giống như của 2 bác Laoma và DeLusty đã trình bày.

- Cho thầu lại : Nhà thầu chính cho thầu lại một số công trình phụ trong gói thầu của mình, lúc này rủi ro sẽ chuyển 1 phần từ thầu chính sang thầu phụ.

- Bảo hiểm : quỹ BH do 1 số đông người đóng góp dưới hình thức phí BH nhưng chỉ có 1 số ít người gặp rủi ro và bị tổn thất và sẽ được bồi thường từ tiền của quỹ BH. Tức là rủi ro sẽ được cả cộng đồng gánh chịu hay nói cách khác là nó được hoán chuyển từng phần nhỏ qua nhiều người khác.

Các bác có thể cho em ví dụ cụ thể, có trong thực tiễn càng tốt, về phương pháp Hedge không ạ? Em vẫn chưa rõ lắm về phương này, em tạm thời chỉ quan tâm tới khía cạnh liên quan tới BH thôi. Em cám ơn.
Gaup
28-11-08, 23:42
phương pháp Hedge

Muốn biết phương pháp thì phải biết bạn đang định hedge against rủi ro loại gì.
kachiusa
29-11-08, 01:03
Có thể hiểu Hedging theo cách của bác DeLusty là tự bảo hiểm không ạ? Tức là mình không bỏ phí mua BH của người khác mà tự mình BH cho chính mình.

@ Bác Gaup : ví dụ em là DN kinh doanh xăng dầu hay vận tải, giá dầu thế giới tăng giảm thất thường, bình thường thời điểm này là mùa đông, nhu cầu sử dụng năng lượng nhiều, thường giá dầu sẽ lên cao nhưng hiện nay, do đang suy thóai kinh tế nên giá dầu đang rớt thê thảm, em phải giảm thiểu rủi ro giá cả theo pp Hedge như thế nào ạ?
gunnroseclose
29-11-08, 01:53
Có thể hiểu Hedging theo cách của bác DeLusty là tự bảo hiểm không ạ? Tức là mình không bỏ phí mua BH của người khác mà tự mình BH cho chính mình.

@ Bác Gaup : ví dụ em là DN kinh doanh xăng dầu hay vận tải, giá dầu thế giới tăng giảm thất thường, bình thường thời điểm này là mùa đông, nhu cầu sử dụng năng lượng nhiều, thường giá dầu sẽ lên cao nhưng hiện nay, do đang suy thóai kinh tế nên giá dầu đang rớt thê thảm, em phải giảm thiểu rủi ro giá cả theo pp Hedge như thế nào ạ?

Chuyển qua buôn vàng :D
lão ma
29-11-08, 20:39
Thị trường ck sẽ tăng dần trong nay mai, dù có giao động nhưng đà tăng trong tháng 12 rất khả thi. 17 tháng 12 này, OPEC có cuộc họp thượng đỉnh sẽ cắt giảm số lượng dầu sản xuất và sang tuần tới giá cả dầu sẽ gia tăng. Có nguồn tin cho hay là mẽo đã dùnng thủ thuật đánh lận con đen khi khai báo số lượng dầu dự trữ trong kho của mình.

Từ giờ đến cuối năm, giá crude oil sẽ tăng đến tầm 75$.
DeLusty
30-11-08, 03:53
Có thể hiểu Hedging theo cách của bác DeLusty là tự bảo hiểm không ạ? Tức là mình không bỏ phí mua BH của người khác mà tự mình BH cho chính mình.

@ Bác Gaup : ví dụ em là DN kinh doanh xăng dầu hay vận tải, giá dầu thế giới tăng giảm thất thường, bình thường thời điểm này là mùa đông, nhu cầu sử dụng năng lượng nhiều, thường giá dầu sẽ lên cao nhưng hiện nay, do đang suy thóai kinh tế nên giá dầu đang rớt thê thảm, em phải giảm thiểu rủi ro giá cả theo pp Hedge như thế nào ạ?
Bạn Chịu hiểu sai nghĩa "Hedging" của bạn Cat. Hedging hiểu theo nghĩa nôm na là "bù qua đắp lại."

Bạn chịu là nguời đầu tư xăng dầu, cũng như bây giờ bạn Chịu thấy giá dầu đang giảm ko riêng gì kinh tế si thoái mà còn là vì mùa đông thì thiên hạ ít travel hơn mùa hè. Nếu áp dụng biện pháp "hedging" trong vấn đề này để giảm thiểu sự rủi ro, thì bạn Chịu luôn có một số xăng dầu đầu cơ tích trữ nhất định, tương đương với số lượng hàng ngày bạn mua bán, như vậy gọi là Hedging.
Gaup
30-11-08, 07:05
Để hedge against rủi ro giá dầu tăng "người ta" có thể mua các hợp đồng futures (nếu thực sự cần số dầu đó) hoặc option (nếu chỉ muốn không bị mất tiền) theo hướng ngược lại. Có các phương pháp tính giá future/option cụ thể bạn kachiusa có thể đọc thêm trên wikipedia.

http://en.wikipedia.org/wiki/Option_(finance)
http://en.wikipedia.org/wiki/Futures_contract
Gold Fish
30-11-08, 07:52
Vừa ghé nhà thằng bạn hỏi, hắn cho ra cả mớ, có cái đám này bằng tiếng Việt nên gửi bạn kachiusa:


Áp dụng nghiệp vụ HEDGING bằng hợp đồng hoán đổi ngoại tệ - phương pháp phòng chống rủi ro tỷ giá

Trong những năm gần đây, hoạt động kinh tế đối ngoại của Việt Nam đã đạt được những thành quả đáng ghi nhận. Luồng dịch chuyển ngoại tệ thông qua các khoản thu - chi của các doanh nghiệp xuất nhập khẩu, các nhà đầu tư, cá nhân tiêu dùng (gọi chung là những người sử dụng ngoại tệ) ngày càng chiếm một tỷ trọng lớn trong tổng lượng ngoại tệ ra vào đất nước.

Trong khi đó tỷ giá Việt Nam đồng luôn ở trong trạng thái có thể biến động. Chính điều này đã tác động không nhỏ đến giá trị thực (tính theo VNĐ) của các luồng tiền, đặt người sử dụng ngoại tệ trước nguy cơ gặp phải rủi ro hối đoái. Vậy rủi ro hối đoái là gì? Phòng ngừa rủi ro này bằng cách nào? Cách phổ biến đang được thế giới áp dụng và sử dụng nghiệp vụ Hedging. Vậy Hedging (1) là gì?

Trước hết cần xác định rõ Hedging là một nghiệp vụ. Đây là một khái niệm có bản chất khác với một số khái niệm có liên quan như thị trường, hợp đồng và giao dịch. Giao dịch được hiểu là việc thực hiện những thoả thuận đã được ký kết trong hợp đồng còn nghiệp vụ là quy trình để tiến hành giao dịch. Theo cách hiểu này, Hedging là một nghiệp vụ của thị trường ngoại hối qua đó doanh nghiệp có thể cố định được các khoản thu - chi của mình trong tương lai theo một đồng tiền (thường là đồng nội tệ) từ đó tránh được những rủi ro do sự biến động của tỷ giá gây nên.

Nguyên tắc cơ bản để phòng ngừa rủi ro hối đoái là cố định các khoản thu chi của doanh nghiệp trong tương lai theo một đồng tiền. Dựa trên nguyên tắc này, thực tế đã đưa ra những công cụ (2) phòng ngừa rủi ro như hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tiền tệ, hợp đồng quyền chọn và hợp đồng hoán đổi ngoại tệ. Trong khuôn khổ bài viết này, chúng tôi không đi sâu bàn về đặc điểm và tính năng của từng loại công cụ trên mà sẽ tập trung chủ yếu vào những vướng mắc trong quá trình sử dụng hợp đồng hoán đối ở Việt Nam vì những lý do sau:

Thứ nhất, với kỹ thuật này, quy trình của nghiệp vụ trở nên đơn giản hơn rất nhiều trong khi vẫn đạt được mục tiêu đề ra ban đầu là cố định các khoản thu - chi của doanh nghiệp. Nó phù hợp với nhận thức, trình độ của các doanh nghiệp Việt Nam.

Thứ hai, thị trường hoán đổi của Việt Nam tương đối đồng bộ và đầy đủ, các ngân hàng thương mại dễ dàng cung cấp các dịch vụ, các công cụ giúp cho doanh nghiệp có thể thực hiện kỹ thuật này một cách hiệu quả.

Trên phạm vi thế giới, thị trường hoán đổi (hoán đổi lãi suất và hoán đổi ngoại tệ) phát triển khá nhanh vào những năm đầu của thập niên 90 do việc mở cửa thị trường vốn của các nước cùng với sự biến động mạnh của lãi suất và tỷ giá. Hợp đồng hoán đổi do đó đã trở thành một trong những công cụ phòng chống rủi ro hữu hiệu của các doanh nghiệp.

Hoán đổi tiền tệ là trao đổi một khoản nợ bằng đồng tiền này cho khoản nợ bằng đồng tiền khác. Bằng cách này các bên tham gia có thể thay thế dòng tiền tệ phải trả từ một đồng tiền này sang một đồng tiền khác. Điều này giúp doanh nghiệp có được ngoại tệ mình mong muốn ở tỷ giá hiện tại nên tránh được rủi ro do biến động tỷ giá và chênh lệch giá mua - giá bán. Về mặt lý thuyết, hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tiền tệ thường là công cụ phòng chống rủi ro ngắn hạn trong khi hợp đồng hoán đổi được xem như một công cụ phòng chống rủi ro hữu hiệu trong dài hạn. Tuy nhiên, hiện nay xu hướng sử dụng hợp đồng hoán đổi ngày càng tăng kể cả trong ngắn hạn.

Ví dụ: Hợp đồng hoán đổi giữa một công ty và một ngân hàng

Công ty A hiện có một khoản thu bằng USD nhưng lại cần VNĐ. Sau 2 tháng nữa, công ty A mới cần đến khoản USD nay. Do đó, công ty sẽ ký một hợp đồng hoán đổi với ngân hàng như hình vẽ trên.

Bước 1: Công ty A bán khoản USD này cho ngân hàng theo tỷ giá giao ngay.

Bước 2: Sau 2 tháng, ngân hàng trả lại cho công ty A số USD trên và nhận lại VND theo tỷ giá kỳ hạn đã thoả thuận.

Quá trình áp dụng nghiệp vụ Hedging bằng nghiệp vụ hoán đổi của các doanh nghiệp Việt Nam

Khách quan mà nói, trước đây các doanh nghiệp Việt Nam hoàn toàn không có ý niệm về phòng chống rủi ro hối đoái cho dù họ phải đối mặt với vấn đề này hàng ngày, hàng giờ. Cách mà các doanh nghiệp Việt Nam vẫn thường làm là trích lập quỹ bù đắp rủi ro hối đoái. Thực chất, việc trích lập này không phải là biện pháp phòng chống mà chỉ là công cụ để giải quyết những hậu quả khi rủi ro đã xảy ra. Vì sao có hiện tượng này? Phải chăng các doanh nghiệp Việt Nam không nhận thức được tầm quan trọng và tác dụng của nghiệp vụ phòng chống rủi ro hay điều kiện kinh tế và khung pháp lý ở Việt Nam không cho phép họ áp dụng nghiệp vụ nào? Tất nhiên, nguyên nhân luôn xuất phát từ cả hai phía. Nhưng theo chúng tôi, sự kém hiệu quả và chưa đồng bộ của thị trường ngoại tệ liên ngân hàng là một trong những nguyên nhân quan trọng ảnh hưởng đến tiến trình áp dụng nghiệp vụ này ở Việt Nam. Đặc biệt, với nghiệp vụ Hedging bằng hợp đồng hoán đổi thì hoạt động của thị trường ngoại tệ liên ngân hàng lại càng đóng vai trò quan trọng.

Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng bắt đầu đi vào hoạt động ngày 15/10/1994 theo Quyết định 203A/QĐ-NH13 (20/9/1994) của Thống đốc Ngân hàng Nhà nước. Việc ra đời và đi vào hoạt động của Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng là một tiền đề quan trọng tạo cơ sở cho sự hình thành của thị trường ngoại hối Việt Nam. Sau một thời gian hoạt động được đánh giá là tương đối thành công, nhằm tiếp tục hoàn thiện mô hình của Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, ngày 26/3/1999 Ngân hàng Nhà nước đã ban hành Quyết định số 101/1999/QĐ-NHNN13 về quy chế tổ chức hoạt động của Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng thay thế Quyết định 203A/QĐ-NH13. Các phương thức giao dịch hiện đại như hợp đồng hoán đổi, hợp đồng kỳ hạn đã bước đầu du nhập vào Việt Nam. Điều này tạo ra nhiều cơ hội lựa chọn cho các chủ thể tham gia thị trường, đồng thời phản ánh tính mở của Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, là cơ sở tạo tiền đề cho việc triển khai kỹ thuật Hedging bằng hợp đồng hoán đổi. Mặc dù vậy, giao dịch chủ yếu được sử dụng trên thị trường ngoại hối là giao dịch trao ngay (chiếm tới hơn 90%), giao dịch kỳ hạn rất mờ nhạt, doanh số mua bán ngoại tệ kỳ hạn chỉ chiếm 5-7% tổng doanh số mua bán trên thị trường. Như vậy, hoạt động của Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng thời gian qua vẫn tồn tại những yếu tố không chỉ cản trở mà thậm chí còn làm triệt tiêu nhu cầu sử dụng kỹ thuật phòng chống rủi ro hiện đại này, cụ thể là:

Thứ nhất, các chủ thể tham gia thị trường luôn ở trong tình trạng thiếu ngoại tệ. Hiện tương căng thẳng giữa cung - cầu ngoại tệ diễn ra khá phổ biến. Các ngân hàng thương mại rất khó có thể đáp ứng đầy đủ nhu cầu ngoại tệ của các doanh nghiệp. Do đó, các doanh nghiệp để đảm bảo khả năng thanh toán cho mình phải "gom" ngoại tệ từ rất nhiều nguồn khác nhau: từ nhiều ngân hàng thương mại thậm chí từ thị trường tự do với chi phí và rủi ro có thể nói là rất cao. Đối với nhiều doanh nghiệp, chỉ cần thu mua đủ ngoại tệ là thành công lắm rồi, nói gì đến áp dụng kỹ thuật này, kỹ thuật khác! Chính điều này đã tạo cho các doanh nghiệp tâm lý hễ cứ mua được ngoại tệ là đã phòng chống được rủi ro rồi.

Hộp 1: Trích ý kiến của ông Hồ Hồng Sơn quyền Giám đốc Saigonpetro trên Thời báo kinh tế Việt Nam số 92 (18/11/1998)
Theo kế hoạch nhập khẩu được giao, nhu cầu ngoại tệ của Saigon Petro để thanh toán hàng xăng dầu nhập khẩu bình quân từ 15 - 20 triệu USD/tháng. Song việc mua USD trả cho khách hàng của chúng tôi hiện rất khó khăn. Chúng tôi phải liên hệ với nhiều ngân hàng để mua và đi vay. Saigon Petro phải đưa tiền Việt vào ký quỹ để được vay. Nhưng tiền Việt vẫn là tiền Việt, USD vẫn là USD. Hai lần thay đổi tỷ giá vừa rồi làm chúng tôi lỗ 112 tỷ đồng trong khi tiền lời của Saigon Petro cả năm ngoái chỉ hơn 60 tỷ đồng. Chúng tôi phải đi khắp nơi để mua USD, 50.000 USD hay 100.000 USD cũng mua.

Song giải bài toán kinh tế này rất khó. Một là nếu đi vay, trượt giá một cái là mất cả 1.000 đồng/USD. Nếu mua, phải chịu chênh lệch 300 đồng - 500 đồng - 700 đồng/USD. Như vậy, vay không lợi bằng mua. Có điều là khoản chênh lệch khi mua này lại không vào túi Nhà nước. Nếu mua một tháng 15 triệu USD, thiệt hại sẽ lên đến 5 tỷ đồng (nếu chỉ tính chênh lệch 300 đ/USD).

Thứ hai, tỷ giá ngoại tệ trên thị trường hầu như chỉ vận động theo xu hướng một chiều. Mọi giao dịch ngoại tệ đều được thực hiện với tỷ giá kịch trần (biên độ cho phép trước đây là 0,1%, hiện nay là 0,25% theo Quyết định số 679/2002/QĐ-NHNN ngày 01/7/2002). Các chủ thể tham gia thị trường, các doanh nghiệp dễ dàng dự đoán chính xác xu thế biến động của tỷ giá. Một khi đã tin chắc tỷ giá trong tương lai sẽ tăng thì các doanh nghiệp chỉ cần giữ ngoại tệ lại và chờ lên giá. Nhu cầu sử dụng các phương thức giao dịch hiện đại như hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng hoán đổi của họ do đó gần như là không có. Bên cạnh đó, Ngân hàng Nhà nước chỉ quy định biên độ dao động tỷ giá cho phép đối với USD, còn tỷ giá các loại ngoại tệ khác do các ngân hàng thương mại mua bán "lòng vòng", gây sức ép mạnh hơn tới xu thế biến động một chiều của tỷ giá USD/VNĐ.

Thứ ba, một số quy định của pháp luật liên quan đến giao dịch hoán đổi tỏ ra không còn phù hợp với thực tế:

- Quyết định số 430/QĐ/NH13 ngày 24/12/1997 mới chỉ quy định giao dịch hoán đổi thuận chiều giữa các ngân hàng thương mại và ngân hàng Nhà nước. Theo quyết định này, ngân hàng thương mại chỉ có thể bán ngoại tệ giao ngay và mua lại từ ngân hàng Nhà nước vào ngày đáo hạn của hợp đồng hoán đổi mà không được mua giao ngay và bán ngoại tệ kỳ hạn cho ngân hàng Nhà nước. Điều này không đúng với bản chất của hợp đồng kỳ hạn, thu hẹp cơ hội lựa chọn của ngân hàng thương mại đồng thời khép mất một cánh cửa cung ứng ngoại tệ cho nền kinh tế.

Hộp 2: SWAP vẫn chưa được xem là một nghiệp vụ
Quyết định số 893/2001/QĐ/NHNN ngày 17 tháng 7 năm 2001 của Thống đốc Ngân hàng Nhà nước cho phép thực hiện giao dịch hoán đổi ngoại tệ.

Vào cuối tháng 7 đầu tháng 8 năm 2001, trên thị trường tiền tệ Việt Nam xuất hiện hiện tượng căng thẳng về tiền đồng. Ngân hàng Nhà nước đã cung ứng 1.200 tỷ VNĐ(3) cho các tổ chức tín dụng thông qua nghiệp vụ hoán đổi. Như vậy, nghiệp vụ hoán đổi có giá trị lớn nhất chỉ được giao dịch như là một giải pháp tình thế.

Quyết định 893 chỉ cho phép thực hiện giao dịch hoán đổi giữa các Ngân hàng thương mại được phép hoạt động ngoại hối với Ngân hàng Nhà nước. Trong khi đó, một chủ thể khác rất quan trọng lại chưa được tham gia.

- Theo Quyết định số 679/2002-QĐ/NHNN ngày 01/7/2002, hợp đồng hoán đổi có kỳ hạn cho phép trong khoảng thời gian từ 7 - 180 ngày. Có nghĩa là thời gian đáo hạn tối đa của một hợp đồng chỉ có 6 tháng trong khi việc thanh toán các hợp đồng xuất nhập khẩu diễn ra lâu hơn nhất là những trường hợp xảy ra tranh chấp. Như vậy, trong nhiều trường hợp, doanh nghiệp phải bán - mua ngoại tệ hai lần và phải trả một khoản phí không nhỏ hơn là bao so với việc mua gom ngoại tệ trên thị trường tự do.


Hộp 3: giao dịch quyển chọn đã bước đầu được sử dụng hiệu quả
Giao dịch quyền chọn được triển khai thí điểm từ tháng 2 năm 2003 tại Ngân hàng thương mại cổ phần xuất nhập khẩu Exim Bank. Sau hơn 1 năm triển khai, đã có 4 ngân hàng thương mại được phép thực hiện là Exim Bank, Citi Bank, BIDV và BARDV. Tính đến nay đã có trên 50 hợp đồng quyền chọn được ký kết giữa Exim Bank và các doanh nghiệp, trong đó hợp đồng quyền chọn mua chiếm trên 68%. Điều này chứng tỏ các doanh nghiệp Việt Nam đã bước đầu quan tâm đến các nghiệp vụ phòng ngừa rủi ro hối đoái.

Thứ tư, cơ sở vật chất kỹ thuật và công nghệ của các ngân hàng thương mại còn thiếu và quá lạc hậu. Hầu hết các ngân hàng thương mại Việt Nam đều chưa có thiết bị giao dịch trực tuyến phục vụ hoạt động kinh doanh ngoại tệ. Điều này làm cho thị trường mất đi tính linh hoạt và nhạy bén vốn có của nó. Tính đến tháng 6/2002 mới chỉ có 29/57 ngân hàng thực hiện giao dịch ngoại tệ qua hệ thống Rauteurs, còn lại phần lớn các giao dịch đều được thực hiện thông qua thủ tục công văn hành chính. Giao dịch qua điện thoại, một hình thức giao dịch khá phổ biến lại chưa được chấp nhận ở Việt Nam.

Những kiến nghị bước đầu
Để thúc đẩy quá trình áp dụng kỹ thuật Hedging bằng hợp đồng hoán đổi ở Việt Nam, theo chúng tôi trước hết phải đảm bảo tính thị trường khi đưa ra các quy định hoạt động của thị trường ngoại tệ liên ngân hàng. Tất nhiên để làm được điều này thì dự trữ ngoại hối phải đạt được một mức nhất định nào đó. Tuy vậy, trước mắt ngân hàng Nhà nước có thể nghiên cứu tháo bỏ những rào cản, thúc đẩy sự hình thành và phát triển nhu cầu này của các doanh nghiệp Việt Nam. Chẳng hạn như nới rộng thời gian đáo hạn của hợp đồng hoán đổi; khuyến khích và tạo cơ sở pháp lý để các ngân hàng sử dụng các công nghệ giao dịch hiện đại. Nên chăng nghiên cứu sửa đổi các văn bản pháp quy như đã đề cập theo hướng trao quyền tự chủ lớn hơn cho doanh nghiệp. Hãy để cho doanh nghiệp tự lựa chọn phương thức bán ngoại tệ cho ngân hàng chứ không bắt buộc doanh nghiệp phải bán giao ngay như hiện nay. Nếu như vậy, chúng tôi tin rằng, hầu hết các doanh nghiệp sẽ bán dưới phương thức hợp đồng hoán đổi.

(1) Hedging là một từ tiếng Anh có nguồn gốc từ Hedge có nghĩa là rào

(2) Giao dịch và hợp đồng khi sử dụng để phòng ngừa rủi ro hối đoái được gọi là công cụ

(3) Nguồn: Tạp chí Tài chính số tháng 5/2002 (trang 43)
(Nguồn: TCKT)


Tớ không rành về cái này, nói nôm na thì đây là một hoạt động gần như là mang tính dự phòng rủi ro khi có những biến đổi của thị trường xảy ra, bằng cách tích trữ những gì cần thiết, nếu thị trường không biến đổi cao thì thu lợi tức thêm - tính theo cấp độ thời gian. Nhưng không phải là đầu cơ, vì đầu cơ thì phạm luật.

Tớ chỉ hình dung nó giống như mấy đứa em ở nhà thỉnh thoảng chơi số đề tiền thì ít mà muốn xác suất trúng cho cao nên bao lô tất tần tật :D
DeLusty
30-11-08, 09:21
Icon cuời lăn lộn ...Bạn Cat chắc rằng bạn Chịu đọc hết cái đám hổ lốn kinh tế vĩ mô mà bạn Gô tung lên cũng điếu hình zung ra "Hedging" là cái mả mịe.

Đại khái chỉ cần hiểu nôm na "hedging" là sự đề phòng rủi ro đuợc dùng trong mảng tài chính. Nó đuợc hiểu như là mình làm điều này sợ có rủi ro, thì làm 1 điều gì đó nguợc lại có thể back up cho cái rủi ro kia.
Gold Fish
30-11-08, 14:06
Cái nào là kinh tế vĩ mô?

Ai hiểu được cứ hiểu, không hiểu chả sao? back-up cũng được mà defensive cũng nỏ quan tâm.

Ai quan tâm cứ tìm hiểu. Vốn liếng thằng này chỉ có chừng ấy. Mà toàn lên nhờ bạn hàng xóm tìm hộ.
DeLusty
30-11-08, 19:02
Cái nào là kinh tế vĩ mô?

Ai hiểu được cứ hiểu, không hiểu chả sao? back-up cũng được mà defensive cũng nỏ quan tâm.

Ai quan tâm cứ tìm hiểu. Vốn liếng thằng này chỉ có chừng ấy. Mà toàn lên nhờ bạn hàng xóm tìm hộ.
Kon Gô fít này chắc là mắc bịnh "tâm thần phân liệt" có nghĩa mất cảm giác quan, nên bất cứ ai phọt ra điều gì thì nó cũng tự vơ vào mình. Một lọai tâm lí mặc cảm tự ti hạng nặng.

Muốn chống vã thì thiếu gì cái zui khác để khỏa lấp kể cả thẩm zu, phỏng ạ.
Gold Fish
30-11-08, 19:59
Mày cứ phải nằm ngửa ra rồi người khác phọt giữa mồm cho lên đến não mày thì mày mới câm hả thằng điên kia?

Mày thích chửi rủa lắm hả. Được vậy anh chửi cho mày nghe:

Cái thứ lở loét loser từ quê làng ra xứ người mang cái cảm giác thiếu thốn tinh thần, nghèo nàn vật chất, thiểu năng trí tuệ, nhục cảm thiệt thòi, đua đòi mất gốc, liếm la liếm lết mù quàng được người khác đạo tràng bố thí cho vài tý tình cảm mà cứ lại tưởng là bao la vĩ đại ái tình.

Mở mồm ra là triết lý linh tinh, kém từ chân cho đến cẳng, thua thiệt đủ đường, dương gian không thèm chứa chấp, địa ngục chẳng cần đón đưa, người ta thừa mứa mà ban cho đôi tý đạo nghĩa trên đời, sống phải biết mình biết ta, nói một câu thì trật một đàng, nói hai câu thì cả làng chết trôi, không cho nói thì khóc, cho nói thì đóc lộn l ...ồn, mồm thì như chuông mẻ, bụng thì đầy ghẻ, ngoác đến mang tai để xổ giọng cay nghiệt.

Mày không nghe là sống trên đời vinh danh là thứ hão, chết đi rồi cúc áo cũng bị lấy lui, sung sướng gì mà tới tới lui lui để tranh nhau thứ cặn bã của xã hội này để vừa tự sướng, vừa khổ tâm, vừa cau có.

Đời mày thì cũng như chó, gái không ra phận gái, trai không dáng đàn ông, õng ẹo thua lũ hi-fi, đứng đường thì thua loài ăn sương trôi nổi.

Ấy thế mà, tự cao tự đại. Mở miệng ra là nói xấu cha ông. Sướng sung chi một phút bốc đồng, ăn thua gì cạnh khóe nhau lời nói.

Cuộc đời này, muôn nẻo đường lối. Liệu mà sống cho trọn kiếp đàng hoàng. Chân đi thằng đừng có hai hàng. Để khi chết còn người thương xót. Ông bà hiểu mà thông cảm giùm. Ngước mặt lên nhìn để khỏi thẹn tổ tông. Đảo mắt liếc quanh khỏi chạnh lòng bà con lối xóm.

Chó chết, thưởng thức đi mày, cái thứ hysteria quá đãng như mày sống trên đời này chết cha nó đi cho đỡ nhục.
kachiusa
30-11-08, 22:17
Đại khái chỉ cần hiểu nôm na "hedging" là sự đề phòng rủi ro đuợc dùng trong mảng tài chính. Nó đuợc hiểu như là mình làm điều này sợ có rủi ro, thì làm 1 điều gì đó nguợc lại có thể back up cho cái rủi ro kia.

Cám ơn các bác Laoma, DeLusty, Gaup, Gunnrose rất nhiều. Em nghĩ hiểu theo cách bác DeLusty là hợp lí nhất. Có sách dịch Hedging là nghịch hành, giống với ý của bác DeLusty.

Cám ơn bác Gold Fish đã cất công hỏi và tìm tài liệu giùm em. Nhờ ví dụ lô đề của bác, em mới nhớ tới cá độ bóng đá, ví dụ trận Chelsea-Arsenal tối nay, em bắt Chelsea thắng nhưng thòng thêm tỉ số 1-1, 1-2. Không biết đây có phải là Hedging hay không?:4:.
DeLusty
01-12-08, 00:33
Mình tạm gọi bạn kon Gô fít là bông hoa lài chứ điếu dám ví bạn í như là cái shiet mịe gì bò. Một bông hoa lài đang cố tỏa ngát huơng ở Tnxm. :24:

Bạn bông hoa lài đang chứng tỏ mình có văn hóa xhcn rất ư là đáng yêu nhé. Chửi mấy cái nhảm nhí này thì tự mày hiểu luôn đi. :41:
Gold Fish
01-12-08, 04:49
Một kẻ dở hơi ăn bám lại cứ vẽ về mình một hình tượng thanh cao.

Mày như một con khỉ già cố giấu cái đuôi một cách lóng ngóng và vụng về.

Cha tổ nó lên, đời này nhiều đứa phải lôi hết cả họ hàng nó ra, nó mới thích thú để tự biết mình là con người. Nghiệp chướng, nghiệp chướng :24:
DeLusty
01-12-08, 07:31
Một kẻ dở hơi ăn bám lại cứ vẽ về mình một hình tượng thanh cao.

Mày như một con khỉ già cố giấu cái đuôi một cách lóng ngóng và vụng về.

Cha tổ nó lên, đời này nhiều đứa phải lôi hết cả họ hàng nó ra, nó mới thích thú để tự biết mình là con người. Nghiệp chướng, nghiệp chướng :24:
Cái bạn bông hoa lài Gô này ko được ăn bám nên cay cú phết. Thật ra thì ăn bám cũng phải có số chứ tự nhiên đòi ăn bám người ta còn đạp cho vài cái. :icon_bana

Cuộc đời bạn bông hoa lài thì chắc là ko có cửa được ăn bám, phỏng?
ConVit
01-12-08, 08:53
Mịa nó đang bàn về vấn đề "Hedging" thì lại chuyển qua chửu nhau, không sớm thì muộn thế đ é nào tốp ích này cũng lại thành cái chuồng lợn để cho hai bạn Sờ tí và con cá vàng ngồi nghịch phân với nhau thôi....T_T
DeLusty
01-12-08, 09:08
Để mình đi ăn rùi vào đây chiến đấu tiếp.